Рентабельность. Виды рентабельности, формулы и примеры расчета.

Комплект таблиц для фин.-эконом. расчетов в Excel

Финансовые экономические расчеты в Excel


1. Платежный календарь
2. Себе­стоимость и доход­ность. Мульти­валютная версия
3. Окупаемость инвести­цион­ных проектов
4. Финансовый анализ в форматах МСФО или РСБУ
5. Точка безубыточности и рентабельность продаж при большом ассортименте

 Посмотрите подробнее…

Рентабельность
Формула расчета

Рентабельность — это показатель экономической эффективности использования денежных, материальных, трудовых и других ресурсов. Выражается в процентах или в сумме прибыли на единицу стоимости (на рубль) использованных ресурсов.

Формула расчета рентабельности

Рентабельность рассчитывается как отношение суммы прибыли к денежной стоимости использованных ресурсов.

[Рентабельность]=[Сумма Прибыли]/[Стоимость Ресурсов]

Чаще всего рентабельность выражается в процентах, тогда формула записывается в следующем виде:

[Рентабельность]=[Сумма Прибыли]/[Стоимость Ресурсов]*100%

В дальнейшем будем опускать в формуле множитель 100% для простоты восприятия, имея ввиду, что 0.1=10%, 0.25=25% и т.д.

При расчете могут быть использованы разные виды прибыли:

  • Валовая. Выручка минус себестоимостью продукции или услуг. Gross profit (GP).

    GP=[ Выручка]-[Себестоимость]

  • Операционная. GP минус операционные расходы (расходы на обеспечение деятельности организации), минус амортизация. Также этот вид прибыли называется «прибыль от основной деятельности». В российской отчетности используется название «прибыль от продаж». Operating profit (OP).

    OP=GP-[Операционные расходы]-[Амортизация]

  • До вычета процентов и налогов. Earning before interest and taxes (EBIT).
  • До вычета налогов. Earning before taxes (EBT).
  • Чистая прибыль. После уплаты налогов. Net profit (NP).
  • До вычета процентов, налогов и амортизации. Earning before interest, taxes, depreciation and amorization (EBITDA).

Точный метод расчета валовой, операционной и других видов прибыли определен в отчете о прибылях и убытках (ОПУ), или как сейчас в России называется эта форма регламентированной отчетности — в отчете о финансовых результатах. Profit and Loss Statement (P&L).

EBITDA выпадает из схемы построения ОПУ и вычисляется по формуле:

[EBITDA]=[Чистая прибыль]+[Проценты к уплате]+[Налоги]+[Амортизация]

Чаще всего при расчетах рентабельности используют GP, EBIT, NP и EBITDA.

В качестве ресурсов могут выступать:

  • Активы. Assets (A).
  • Чистые активы. Net Assets (NA).
  • Собственный капитал. Equities (E).
  • Основные средства.
  • Персонал, в этом случае используется сумма затрат на персонал: фонд оплаты труда и другие выплаты.
  • Выручка от продаж. Sales (SAL).
  • Сумма инвестиций.
  • И другие.

Как видим, комбинируя разные виды прибыли и разные виды ресурсов, можно получить показатели рентабельности, характеризующие эффективность использования различных объектов хозяйственной деятельности.

Поэтому, когда речь идет о рентабельности, надо уточнять какая именно рентабельность имеется ввиду. Обычно используется такая формулировка: рентабельность «чего» по «чему», например:

Рентабельность активов по чистой прибыли. Или, в виде формулы:

[Чистая прибыль] / [Стоимость Активов]

Рентабельность продаж по валовой прибыли

[Валовая прибыль] / [Выручка]

Рентабельность продаж

Группа показателей рентабельности, в формуле расчета которых в знаменателе стоит выручка, называются показателями рентабельности продаж.

Показатели рентабельности обязательно рассчитываются при выполнении финансового анализа предприятия.

Посмотрите Excel таблицу
«Расчет кредитов»
Подробный расчет и сравнение всех видов кредитов:
дифференцированных, аннуитетных,
по кредитной карте

Наиболее распространенные показатели рентабельности. Формулы расчета.

Формулы и обозначения даны по книге Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент. М.: Эксмо - 768 с.

GPM — Коэф. (маржа) валовой прибыли. Gross profit margin.

[Коэф. валовой прибыли] = [Валовая прибыль]/[Выручка]

GPM = GP / SAL

Показывает какую долю в выручке составляет валовая прибыль. Часто говорят о «марже» или «маржинальности» товара, имея в виду GPM: «маржа 10%» или «маржинальность 10%». Это значит, что валовая прибыль составляет 10% от выручки. На самом деле, «маржа» еще более широкое понятие, чем рентабельность и всегда надо уточнять, о чем именно идет речь. Иногда путают маржу (GPM) и наценку, на этом вопросе мы остановимся ниже.

Еще одно распространенное название для GPM — валовая рентабельность продаж.

ROS — Рентабельность продаж. Return on sales.

[Рент. продаж]=[Прибыль до процентов и налогов]/[Выручка]

ROS = EBIT / SAL

Рентабельность продаж по прибыли до процентов и налогов.

NPM — Коэф. (маржа) чистой прибыли. Net profit margin.

[Коэф. чистой прибыли] =[Чистая прибыль] / [Выручка]

NPM = NP / SAL

Рентабельность продаж по чистой прибыли.

ROA — Коэф. рентабельности активов. Return on assets.

[Коэф. рент. активов 1] = [Прибыль до процентов и налогов] / [Активы среднее]

ROA1 = EBIT / A.avr

Рентабельность активов по прибыли до процентов и налогов.

[Коэф. рент. активов 2] = [Чистая прибыль] / [Активы среднее]

ROA2 = NP / A.avr

Рент. активов по чистой прибыли.

avr (average) - среднее

RONA — Коэф. рентабельности чистых активов. Return on net assets.

[Коэф. рент. чистых активов 1] = [Прибыль до процентов и налогов] / [Чистые Активы среднее]

RONA1 = EBIT / NA.avr

[Коэф. рент. чистых активов 2] = [Чистая прибыль] / [Чистые Активы среднее]

RONA2 = NP / NA.avr

ROE — Коэф. рентабельности собственного капитала. Return on net equity.

[Коэф. рент. собственного капитала 1] = [Прибыль до процентов и налогов] / [Собственный капитал среднее]

ROE1 = EBIT / E.avr

[Коэф. рент. собственного капитала 2] = [Чистая прибыль] / [Собственный капитал среднее]

ROE2 = NP / E.avr

Посмотрите Excel таблицу
«Расчет кредитов»
Подробный расчет и сравнение всех видов кредитов:
дифференцированных, аннуитетных,
по кредитной карте

Противоречие в формуле расчета рентабельности

В формулах расчета рентабельности используются как данные из ОПУ (выручка и прибыль), так и данные из баланса (активы, капитал). При этом, надо иметь ввиду, что данные ОПУ относятся ко всему периоду времени, за который был сделан отчет, а данные баланса представляют собой мгновенный снимок на дату составления баланса.

Например, сумма чистой прибыли берется за год, а активы по состоянию на 31 декабря. Но, год длинный промежуток времени и сумма активов могла неоднократно меняться. Чтобы сгладить это противоречие, данные баланса берут как среднее арифметическое значений на начало и конец того периода, за который сделан отчет о прибылях и убытках, в нашем случае, берутся данные из баланса на начало года и из баланса на конец года.

Например, формула коэффициента рентабельности активов:

ROA1 = EBIT / A.avr =

=EBIT / (A нач.года + A кон.года)/2 =

=2* EBIT / (A нач.года + A кон.года)

Влияние наценки и скидки на рентабельность

С понятием рентабельности тесно связаны понятия наценки и скидки.

Наценка:

  • В производстве и услугах — разница между ценой продажи и себестоимостью товара (услуги).
  • В торговле — разница между ценой продажи и ценой закупки. В торговле в себестоимость товара могут включаться расходы на доставку и предпродажную подготовку, например, фасовку. Поэтому проще рассчитывать наценку не на себестоимость, а на закупочную цену.

Удобнее выражать наценку в процентах, как отношение суммы наценки к закупочной цене или себестоимости:

Наценка % = ([Цена продажи] – [Цена закупки]) / [Цена закупки]

Наценка % = ([Цена продажи] – [Себестоимость]) / [Себестоимость]

Далее будем считать, что наценка выражена в процентах, в противном случае будем использовать термин «сумма наценки».

Не следует путать наценку с маржой или «маржинальностью» товара, то есть, с рентабельность продаж по валовой прибыли (GPM, коэффициентом валовой прибыли, валовой рентабельностью). Наценка рассчитывается по отношению к цене закупки, а маржа по отношению к цене продажи. Обычно цена продажи выше цены закупки, следовательно, наценка больше маржи.

Пример:

Цена закупки 80 руб./штука

Наценка 25% или 20 руб./штука

Цена продажи 80 + 20 = 100 руб./штука

Если нет расходов, включаемых в себестоимость, валовая прибыль на 1 штуку равна сумме наценки, 20 руб.

Маржа (GPM) = 20 / 100 = 20%

Скидка — это сумма, на которую снижена цена продажи товара, обычно для стимулирования продаж.

Возьмем простой случай и рассмотрим, как влияют наценка и скидка на валовую рентабельность продаж (GPM), то есть, когда в знаменателе формулы расчета рентабельности стоит сумма выручки, а в числителе валовая прибыль. В этом случае оба показателя берутся из ОПУ без вычисления среднего.

Посмотрите Excel таблицу
«Расчет кредитов»
Подробный расчет и сравнение всех видов кредитов:
дифференцированных, аннуитетных,
по кредитной карте

Методика расчетов

  • Как базовый вариант берем пример похожий на рассмотренный ранее.
  • Меняем наценку и скиду, смотрим как меняется рентабельность.
  • При этом, при каждом расчете меняем только один показатель.
  • Рассчитываем абсолютное изменение показателя рентабельности по формуле

    [Измененный вариант] - [Базовый вариант]

  • Рассчитываем относительное изменение показателя рентабельности по формуле

    ([Измененный вариант] - [Базовый вариант]) / [Базовый вариант]

На всякий случай поясню про абсолютное и относительное изменение. Например, пусть для некоторого товара GPM был равен 20%, потом вследствие изменения цены GPM стал равен 10%.

  • Абсолютное изменение.

    10%-20% = -10%.

    GPM уменьшился на 10%, кажется, что это не очень много.

  • Относительное изменение.

    (0.1-0.2)/ 0.2 = -0.5 = -50%

    Относительно начального значения GPM уменьшился на 50%, это значительное изменение.

Чтобы избежать путаницы, в первом случае говорят, что показатель уменьшился на 10 процентных пунктов.

Пример 1. Базовый вариант.

Формула расчета:

[GPM] = GP / SAL = [Валовая прибыль]/[Выручка]

Стоимость в закупочных ценах 800’000
Наценка 25%, сумма наценки 200’000
Стоимость в ценах продажи

800’000 + 200’000 = 1’000’000

Нет расходов, включаемых в себестоимость.
Нет скидки.
Валовая прибыль равна сумме наценки 200’000

GPM = 200’000 / 1’000’000 = 20%

Пример 2. Скидка 1%.

Скидка 1%, тогда выручка равна

99% * 1’000’000 = 990’000

Валовая прибыль = 990’000 – 800’000 = 190’000

GPM = 190’000 / 990’000 = 19.19%

Абсолютное изменение

19.19% - 20% = - 0.81%

Относительное изменение

(19.19% - 20%) / 20% = - 4.04%

Таким образом, скидка равная 1% приводит к уменьшению GPM на 4%.

Еще сильнее изменятся другие виды рентабельности, учитывающие расходы и налоги. Ниже показан фрагмент таблицы Excel для расчета рентабельности, наценок, скидок и т.п.

В таблице сравниваются варианты для описанных выше примеров. Вариант 1 соответствует примеру 1 — базовый, Вариант 2 соответствует примеру 2 — со скидкой 1%.

Рентабельность продаж влияние скидки

Видим, что рентабельность до процентов и налогов (ROS) уменьшилась на 10.47%, по чистой прибыли (NPM) уменьшилась на 10.74%.

Посмотрите Excel таблицу
«Расчет кредитов»
Подробный расчет и сравнение всех видов кредитов:
дифференцированных, аннуитетных,
по кредитной карте

Пример 3. Наценка увеличилась на 1% по сравнению с базовым вариантом.

Стоимость в закупочных ценах 800’000
Наценка 26%, сумма наценки 208’000
Стоимость в ценах продажи

800’000 + 208’000 = 1’008’000

Нет расходов, включаемых в себестоимость.
Нет скидки.
Валовая прибыль равна сумме наценки 208’000

GPM = 208’000 / 1’008’000 = 20.63%

Абсолютное изменение

20.63% - 20% =0.63%

Относительное изменение

(20.63% - 20%) / 20% = 3.17%

Увеличение наценки на 1% привело к увеличению GPM на 3.17%.

Как изменились другие виды рентабельности, учитывающие расходы и налоги, показано на рисунке ниже. Вариант 1 — базовый, Вариант 2 — наценка 26% (+1%).

Рентабельность продаж влияние увеличения наценки

Наценка увеличилась на 1 процентный пункт, что по отношению к исходной наценке равной 25%, составляет 4%.

Сумма наценки увеличилась на 8000, это 4% от первоначальной суммы наценки 200’000.

Рентабельность до процентов и налогов (ROS) увеличилась на 8.23%, по чистой прибыли (NPM) увеличилась на 8.43%.

Пример 4. Наценка уменьшилась на 1% по сравнению с базовым вариантом.

Стоимость в закупочных ценах 800’000
Наценка 24%, сумма наценки 192’000
Стоимость в ценах продажи

800’000 + 192’000 = 992’000

Нет расходов, включаемых в себестоимость.
Нет скидки.
Валовая прибыль равна сумме наценки 192’000

GPM = 192’000 / 992’000 = 19.35%

Абсолютное изменение

19.35% - 20% = - 0.65%

Относительное изменение

(19.35% - 20%) / 20% = - 3.23%

Уменьшение наценки на 1% привело к уменьшению GPM на 3.23%.

Как изменились другие виды рентабельности, учитывающие расходы и налоги, показано на рисунке ниже. Вариант 1 — базовый, Вариант 2 — наценка 24% (-1%).

Рентабельность продаж влияние уменьшения наценки

Наценка уменьшилась на 1 процентный пункт, что по отношению к исходной наценке равной 25%, составляет 4%.

Сумма наценки уменьшилась на 8000, это 4% от первоначальной суммы наценки 200’000.

Рентабельность до процентов и налогов (ROS) уменьшилась на 8.36%, по чистой прибыли (NPM) уменьшилась на 8.57%.

Может возникнуть вопрос – «меняя наценку на +1% и -1% в обоих случаях мы меняем валовую прибыль (GP) на 8’000. Почему изменение GP на 8’000 в первом случае привело к изменению GPM на 3.17%, а во втором на 3.23%?»

Это хороший вопрос, делая любые расчеты, всегда надо проверять результат на соответствие здравому смыслу.

Ответ состоит в том, что вычисляя рентабельность, во втором случае мы делим прибыль на меньшую выручку, соответственно изменение на 8000 будет заметнее.

Посмотрите Excel таблицу
«Расчет кредитов»
Подробный расчет и сравнение всех видов кредитов:
дифференцированных, аннуитетных,
по кредитной карте