Анализ рисков инвестиционных проектов

Инвестиционный проект

 — это комплекс мероприятий и действий, направленных на достижение определенных экономических, социальных или других целей посредством вложения финансовых, материальных и трудовых ресурсов. Основной целью инвестиционного проекта является получение прибыли или других выгод в будущем.

Содержание

Понятие риска и неопределенности инвестиционного проекта
Методы анализа риска
Инструменты управления рисками

Понятие риска и неопределенности инвестиционного проекта

Риск

Риск

 — это вероятность возникновения событий, которые могут негативно повлиять на достижение целей инвестиционного проекта.

Основными характеристиками риска являются его вероятность и степень возможного воздействия на проект. В случае инвестиционных проектов, риск может быть связан с финансовыми потерями, срывом сроков, ухудшением качества продукции и другими нежелательными последствиями.

Неопределенность

Неопределенность

 — это состояние, при котором невозможно точно предсказать исход событий из-за отсутствия достаточной информации.

В отличие от риска, неопределенность не имеет конкретной вероятности возникновения, что делает ее более сложной для оценки и управления. Неопределенность может возникать из-за недостатка данных, изменений во внешней среде или уникальных характеристик инвестиционного проекта.

Основные виды рисков в инвестиционных проектах

• Финансовые риски. Связаны с возможностью финансовых потерь, таких как увеличение затрат, снижение доходов или изменения в условиях кредитования. Эти риски могут быть вызваны изменениями процентных ставок, валютных курсов или финансовой нестабильностью.
• Операционные риски. Включают риски, связанные с внутренними процессами компании, такими как сбои в производстве, недостаточная квалификация персонала, технические неисправности или неэффективное управление проектом.
• Рыночные риски. Связаны с изменениями на рынке, такими как колебания спроса и предложения, изменение цен на сырье и готовую продукцию, появление новых конкурентов или изменение предпочтений потребителей.
• Правовые риски. Включают риски, связанные с изменениями законодательства, нормативных актов, а также возможными судебными разбирательствами. Эти риски могут повлиять на выполнение проектных обязательств, вызвать дополнительные затраты или привести к юридическим последствиям для компании.

Методы анализа риска

Количественные методы анализа риска

Метод Монте-Карло

Метод Монте-Карло используется для моделирования различных исходов инвестиционного проекта путем проведения большого количества симуляций. При этом, параметры проекта принимают случайные значения в некоторых определенных интервалах.

Этот метод позволяет учитывать множество переменных и их вероятностные распределения, что помогает получить более точную оценку рисков и определить диапазон возможных результатов.

Анализ чувствительности

Анализ чувствительности позволяет оценить, как изменения ключевых параметров (таких как затраты, доходы, процентные ставки) влияют на конечные результаты проекта. Это помогает выявить наиболее критичные переменные и понять, как они влияют на показатели проекта. Подробнее Анализ чувствительности инвестиционного проекта.

Деревья решений

Метод деревьев решений используется для визуализации возможных исходов и путей развития проекта. Он позволяет анализировать различные сценарии и принимать решения на основе вероятностей и возможных последствий каждого варианта. Это помогает систематически подходить к оценке рисков и выбирать оптимальные стратегии.

Качественные методы анализа риска

SWOT-анализ

SWOT-анализ включает в себя оценку четырёх групп факторов, которые влияют на инвестиционный проект. Аббревиатура SWOT образована по первым буквам слов:

• S (strengths) — сильные стороны: преимущества, уникальные характеристики.
• W (weaknesses) — слабые стороны: недостатки, которые тормозят проект.
• O (opportunities) — возможности: то, что способно улучшить положение в проекте.
• T (threats) — угрозы: потенциальные опасности, из-за которых проект может пострадать.

Все факторы записывают в таблицу

Анализ сценариев

Анализ сценариев позволяет разработать и оценить различные возможные сценарии развития проекта. Этот метод помогает подготовиться к различным исходам, оценить их влияние на инвестиционный проект и разработать план действий для каждого сценария. Это способствует более гибкому и проактивному управлению рисками.

Экспертные оценки

Экспертные оценки основаны на мнениях и опыте специалистов в данной области. Привлечение экспертов позволяет получить качественную оценку рисков и неопределенностей, которые могут быть трудно измеримы количественными методами. Этот метод полезен для учета специфических факторов и нюансов, которые могут не учитываться в стандартных моделях.

Инструменты управления рисками

Идентификация рисков

Идентификация рисков включает в себя процесс выявления и документирования потенциальных рисков проекта. На этапе планирования проекта используются различные методы, такие как мозговые штурмы, экспертные опросы, анализ прошлых проектов и SWOT-анализ. Эти методы помогают определить возможные угрозы и подготовиться к ним заранее.

Оценка рисков

Оценка рисков включает определение вероятности возникновения каждого риска и его потенциального воздействия на инвестиционный проект. К количественным методам оценки рисков относятся анализ чувствительности, Метод Монте-Карло и дерево решений. К качественным методам относятся экспертные оценки и анализ сценариев. Эти методы помогают ранжировать риски по степени их важности и сосредоточить усилия на наиболее критических.

Пример анализа чувствительности

На приведенных ниже рисунках показано изменение показателей инвестиционного проекта при изменениях одного параметра. Сриншоты получены с помощью Excel таблицы Расчет инвестиционных проектов.

Изменение выручки

Видим, что при уменьшении выручки на 30% чистый доход и NPV отрицательны, т.е. инвестиционный проект не окупается.

Изменение расходов на оборудование

Видим, что рост расходов на оборудование приводит только к увеличению сроков окупаемости PBP и DPBP.

Изменение расходов на зарплату

Видим, что рост расходов на зарплату приводит только к увеличению сроков окупаемости PBP и DPBP.

Стратегии управления рисками

Избежание риска

Избежание риска предполагает изменение плана проекта с целью устранения риска. Это может включать отказ от рискованных мероприятий или изменение проекта таким образом, чтобы исключить воздействие риска.

Раздел сайта расчет себестоимости.