Пример расчета NPV показывает изменение стоимость денег во времени. Расчет выполняется по ставке дисконтирования и потоку платежей.

Пример расчета NPV

NPV, чистый дисконтированный доход (от англ. Net Present Value) —сумма планируемого потока платежей, приведенная к стоимости на настоящий момент времени. Чаще всего NPV вычисляется для потоков будущих платежей при экономической оценке эффективности инвестиций. Приведение (дисконтирование) выполняется по формуле расчета NPV и заданной ставке дисконтирования.

Формула расчета NPV.


  CF1   CF2     CFN
NPV = ----- + ------ +...+ ------
  (1+D)    (1+D)2     (1+D)N

Где

  • D — ставка дисконтирования. Она отражает скорость изменения стоимости денег со временем.
  • CFk — поток платежей на шаге k.
  • CFk/(1+D)k — дисконтированный денежный поток на шаге k. Множитель 1/(1+D)k уменьшается с ростом k, что отражает уменьшение стоимости денег со временем.

В случае оценки эффективности инвестиций формула расчета записывается в виде:


  CF1   CF2     CFN
NPV = -CF0 + ----- + ------ +...+ ------
  (1+D)    (1+D)2     (1+D)N

Где CF0 - инвестиции сделанные на начальном этапе.

При этом значение NPV будет уменьшаться с ростом ставки дисконтирования и станет равно 0, когда ставка дисконтирования будет равна IRR, внутренней норме доходности.

Пример расчета NPV.

Рассмотрим расчет NPV на примере следующего условного инвестиционного проекта:

  • Проект осуществляется за 10 шагов.
  • На нулевом шаге делается инвестиция 200 000 денежных единиц.
  • На шагах с 1 по 10 получаем доход 50 000 денежных единиц.
  • Ставка дисконтирования 12% в пересчете на шаг.

Для подобных расчетов хорошо подходит Excel, который для этих целей и предназначен.

В приведенной ниже таблице показан денежный поток инвестиционного проекта. Приведены потоки на каждом шаге, поток нарастающим итогом и дисконтированный поток на каждом шаге и нарастающим итогом.

Пример расчета NPV

По таблице видно, что в абсолютных цифрах срок окупаемости проекта 4 шага, а срок окупаемости с учетом дисконтирования — 6 шагов.

Чистый доход проекта равен 300 000. Чистый дисконтированный доход (NPV) проекта равен дисконтирванному потоку нарастающим итогом на 10-шаге, т.е. 82 511 денежных единиц.

 Сохраните адрес сайта и контакты  
 QR Code адреса и контактов. См. ссылку Контакты