Финансовый цикл предприятия
Формула продолжительности цикла

Финансовый цикл — период времени между фактической оплатой поставщикам за товары и услуги и получением денег за реализованную продукцию от покупателей. Также используется термин денежный цикл. Определяет период времени, в течение которого операционная деятельность должна финансироваться за счет дополнительных источников.

Иными словами, это время между оттоком денежных средств в рамках текущей производственной деятельности предприятия и возвратом денежных средств как результатом производственно-финансовой деятельности.

Чем продолжительнее финансовый цикл, тем больше дополнительного финансирования требуется для формирования оборотного капитала. Удлинение денежного цикла может свидетельствовать о проблемах с реализацией продукции и оборотом запасов, а также с получением денежных средств от покупателей.

Чем короче продолжительность финансового цикла предприятия, тем меньше его потребность в оборотном капитале. При определенных условиях он может принимать даже отрицательное значение. Это происходит в том случае, когда период оборота кредиторской задолженности превышает продолжительность операционного цикла, следовательно, предприятие не только не нуждается в оборотном капитале, но и располагает свободными денежными средствами.

Формула расчета продолжительности финансового (денежного) цикла предприятия

Финансовый цикл = Операционный цикл - Период оборота кредиторской задолженности

Формула расчета

CCC = OCP - DPO, где

• CCC — Финансовый цикл, Cash conversin cycle
• OCP — Операционный цикл, Operating cycle period
• DPO — Период оборота кредиторской задолженности, Days payables outstanding

Подробнее с примерами расчета Оборачиваемость кредиторской задолженности. Коэффициент оборачиваемости. Период оборота.

Операционный цикл — срок от момента закупки сырья и материалов до получения денег за товары и услуги, он рассчитывается по формуле:

OCP = DSI + DSO, где    (*)

• OCP — Операционный цикл, Operating cycle period
• DSI — Период оборота запасов, Days sales in inventory
• DSO — Период оборота дебиторской задолженности, Days sales outstanding

Подробнее Операционный цикл. Формула продолжительности цикла.

Формула расчета денежного цикла с учетом формулы (*):

CCC = DSI + DSO – DPO

Периоды оборота запасов, дебиторской и кредиторской задолженности рассчитываются по данным баланса и ОПУ.

Для расчета показателей, рассчитываемых по балансу и/или отчету о прибылях и убытках логично использовать таблицу Excel, в которой один лист отвести балансу, один лист ОПУ и несколько листов с формулами для расчета показателей, сгруппированных по смыслу: лист показателей ликвидности, лист показателей оборачиваемости и т.д. Вы, таким образом, заполняете листы баланса и ОПУ и сразу получаете расчет всех показателей.

Схема расчета продолжительности финансового цикла

Текущая деятельность предприятия связана с превращением активов из одних форм в другие: денежные средства используются для приобретения сырья и материалов, сырье и материалы становятся незавершенным производством, которое становится готовой продукцией, готовая продукция отгружается и преобразуется в дебиторскую задолженность, которая должна возвратиться в виде денежных средств от покупателей.

Как известно, моменты фактической оплаты и поступления денежных средств часто не совпадают по времени с порождающими их операциями. Например, оплата сырья и материалов может осуществляться через некоторое время после их фактического получения. Аналогично, время поступления денежных средств за товары и услуги может не совпадать со времени их продажи (отгрузки).

Схема продолжительности финансового и других циклов показана ниже.

Нормативные значения продолжительности финансового цикла

Для продолжительности финансового цикла не существует общепринятых нормативов, ее следует сравнивать со средними отраслевыми показателями и анализировать в динамике для конкретного предприятия.

Сокращение денежного цикла в динамике рассматривается как положительная тенденция. Оно может произойти по нескольким причинам:

• Ускорение производственного процесса: сокращение периода хранения запасов, снижения длительности изготовления продукции и периода ее хранения на складе.
• Уменьшение периода оборачиваемости дебиторской задолженности.
• Увеличение периода оборачиваемости кредиторской задолженности.

Сокращение финансового цикла

Чем короче продолжительность денежного цикла предприятия, тем меньше его потребность в оборотном капитале. Поэтому необходимо использовать все возможности для его сокращения. Для этого надо работать в следующих направлениях:

• Ускорять оборачиваемость запасов. В тоже время, надо иметь ввиду следующее:
  1. Оборачиваемость запасов зависит от маркетинговой политики предприятия. Для организаций с высокой рентабельностью продаж свойственна более низкая оборачиваемость, чем для фирм с низкой рентабельностью. Предприятие может иметь повышенный товарный запас в связи с получением скидок при закупке большой партии товара, с уменьшением транспортных расходов на единицу товаров при перевозке крупных партий. А это неизбежно приведет к снижению оборачиваемости запасов.
  2. Малый период оборачиваемости запасов может быть признаком истощения складских запасов, что может привести к нарушениям производственного процесса.
• Быстрее собирать деньги с дебиторов, избегая чрезмерного давления на них, так как это может привести к падению объемов продаж.
• Для ускорения процесса продаж использовать разумные, экономически оправданные скидки на продукцию и услуги.

  
  Рекомендую удобный инструмент для расчетов рентабельности продаж с учетом наценок, скидок, операционных расходов и т.п.

• Добиваться увеличения сроков выплаты кредиторской задолженности без ущерба для взаимоотношений с поставщиками.

Выводы

Из приведенных формул и схемы расчета продолжительности денежного цикла видно, что его продолжительность растет с ростом периодов оборота запасов и дебиторской задолженности и уменьшается с ростом периода оборота кредиторской задолженности.

Продолжительность финансового цикла обязательно рассчитывают при выполнении финансового анализа предприятия.